意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声(zhìdìyǒushēng)。

5月26日，欧元兑美元汇率突破1.14关口，较(jiào)3月低点累计升值(shēngzhí)逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元(ōuyuán)汇率曲线的(de)不断攀升，拉加德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球(quánqiú)主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德在柏林参加(cānjiā)活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行贸易保护主义政策(zhèngcè)，面向全球市场无差别征收高额关税，且(qiě)系列关税政策朝令夕改、毫无(háowú)逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性(tèxìng)，动摇了国际资本对美元的信心。

政策反复(fǎnfù)，粗暴干预。

仅在4月上旬，特朗普政府(zhèngfǔ)在关税问题(wèntí)上就出现了多次重大政策转向。

例如，特朗普在4月2日宣布对(duì)全球(quánqiú)加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天(tiān)征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在豁免”。

对此(duìcǐ)，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普(tèlǎngpǔ)持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产(zīchǎn)安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直具有(jùyǒu)不受联邦政府支配的(de)相对独立性(dúlìxìng)。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压(shīyā)美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能(kěnéng)将其罢免，引起了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数(zhǐshù)已下跌(xiàdiē)约9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以说，特朗普的强势干预，极大损害了市场(shìchǎng)对美元“稳定”“保值”的预期(yùqī)。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用危机(wēijī)。

除了政策的反复无常外，美国联邦政府天量(tiānliàng)的债务，也(yě)对美元造成了重创。

5月16日，穆迪下调美国政府信用评级，其中最重要(zhòngyào)的(de)因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务(zhàiwù)的(de)过(guò)快(kuài)膨胀，是摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入(cáizhèngshōurù)比重就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出(shūchū)通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重(yánzhòng)侵蚀。

截至目前，美元在全球外汇储备中的份额已(yǐ)下降至58%，跌至1994年来(niánlái)最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下(xià)，外界对美国经济的预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球(chēngbàquánqiú)半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也(yě)正在下降。

长期以来，美国(guó)利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他(tā)国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争(zhànzhēng)，这一(zhèyī)事件成为欧元首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出(tuìchū)伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算(qīngsuàn)渠道对欧盟企业实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场(shìchǎng)，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储(měiliánchǔ)连续加息(jiāxī)11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨(shàngzhǎng)30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直都是历届欧盟(ōuméng)领导层最关注的问题(wèntí)。

今年以来，特朗普采取的(de)种种极端政策(zhèngcè)引起了美债、美股以及美元指数的普遍下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计(jùtǒngjì)，仅在2025年第一季度(dìyījìdù)，欧元区获得的外国直接投资净流入量就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住(zhuāzhù)欧元崛起的黄金机遇期。

当然(dāngrán)，欧洲也有不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的(de)(de)经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动了近3000万的就业。

在这种情况下(xià)，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的(de)“待宰羔羊”。

欧元兑美元(měiyuán)日内涨幅名列主要货币之首。

拉加德的底气从哪来(nǎlái)？

其实自1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕(wéirào)货币权力的斗争(dòuzhēng)与博弈便不曾停息。

目前，全球经贸体系正经历深度(shēndù)调整(tiáozhěng)，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国(déguó)突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过(tōngguò)《基本法(jīběnfǎ)》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款(tiáokuǎn)，允许联邦政府在国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策(zhèngcè)，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解(pòjiě)德国(déguó)长期存在的基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲(ōuzhōu)各国中，德国拥有相对充裕的财政空间(kōngjiān)，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长(zēngzhǎng)水平。

欧元供给量的(de)大幅提升，给欧洲各国(ōuzhōugèguó)注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟(ōuméng)来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他(qítā)欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体(zhěngtǐ)的经济增长水平(shuǐpíng)。

贸易关系上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络(wǎngluò)。

当前，欧洲自由贸易联盟(liánméng)（EFTA）已与42个国家签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上(shàng)最大、最全面(quánmiàn)的自由贸易网络”。

这种(zhèzhǒng)广泛的贸易联系为欧元提供了极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著(xiǎnzhù)反哺。

截至2025年4月，美元(měiyuán)在全球支付中的份额为49.08%，而(ér)同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年(nián)一季度，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但(dàn)在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府(zhèngfǔ)同各国关税谈判的进行，全球贸易体系(tǐxì)仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲在全球(quánqiú)巨大(jùdà)的贸易承载量，决定了欧元作为储备(chǔbèi)货币拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本(zīběn)市场上，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显(tūxiǎn)，股市下跌的同时，美元、美债(měizhài)等传统避险资产也遭到抛售，多次(duōcì)出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球(quánqiú)黄金价格暴涨，4月份更是(gèngshì)在回调阶段出现了逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险(bìxiǎn)资产。

与黄金相同，欧元也展现出(zhǎnxiànchū)了鲜明的(de)“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入(liúrù)347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就(jiù)更(gèng)足了一些。毕竟，币值及发行量(fāxíngliàng)的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球(quánqiú)资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证(yìnzhèng)：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多国家不满被(bèi)美元霸权“绑架”，去美元化意愿和行动达到了前所未有的高度(gāodù)。

拉加德口中的(de)“全球欧元时刻”是否会快速到来，仍需持续(chíxù)观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹(wéifēizuòdǎi)，“全球去美元时刻”很快就会到来……